Entain Buying Binge Bisa Menangkal MGM, Pembeli Lain

Entain Buying Binge Bisa Menangkal MGM, Pembeli Lain

Diposting pada: 14 Agustus 2022, 05:27h.

Terakhir diperbarui pada: 14 Agustus 2022, 05:27h.

Todd Shriber

Entain Plc (OTC:GMVHY) sedang membuat kesepakatan dan penambahan bobot itu dapat mempersulit dan lebih mahal bagi MGM Resorts International (NYSE:MGM) untuk berpotensi meninjau kembali tawaran pengambilalihan untuk pemilik Ladbrokes.

MGM Entrain
Toko taruhan Ladbrokes di Inggris. Pemilik Entain semakin besar, berpotensi mempersulit pelamar untuk mengakuisisi perusahaan. (Gambar: Bloomberg)

Pekan lalu, Entain mengumumkan bahwa mereka mengakuisisi 75% dari SuperSport Group yang berbasis di Kroasia, menandai pembelian kelima pembeli tahun ini dengan penghitungan gabungan sebesar $ 1 miliar. Serentetan kesepakatan pemilik Coral tahun 2022 sebagian besar ditujukan untuk menambahkan keragaman geografis ke portofolio Kanada dan Eropa sehingga mengurangi kerentanan terhadap potensi hambatan peraturan di Inggris.

Pada bulan Februari, Entain mengumumkan membayar hampir $ 235 juta untuk mengakuisisi Deis Ltd., perusahaan induk dari Avid Gaming, dalam upaya untuk meningkatkan jejaknya di pasar taruhan olahraga Kanada yang baru diliberalisasi.

Kesepakatan itu dan lainnya diterima dengan baik oleh investor Entain dan dengan kenaikan harga saham perusahaan game dan pembengkakan luasnya, MGM — atau calon pelamar lainnya — dapat merasa terlalu mahal untuk mengakuisisi Entain.

MGM Mungkin Datang Menelepon Lagi. Atau tidak.

MGM dan Entain adalah mitra 50/50 di BetMGM, yang merupakan salah satu operator sportsbook online terbesar dan salah satu perusahaan iGaming yang dominan di AS.

Pada Januari 2021, operator kasino yang berbasis di Las Vegas menawar $ 11,06 miliar untuk Entain. Tetapi bandar taruhan Inggris itu mengatakan tawaran itu tidak memadai. MGM tidak secara terbuka menawarkannya, dan pembicaraan akhirnya gagal.

MGM tidak malu dengan kenyataan bahwa mereka ingin memiliki BetMGM secara langsung — CEO Bill Hornbuckle sebelumnya mengatakan hal yang sama — dan dengan bisnis yang semakin dekat dengan profitabilitas, raksasa resor terintegrasi ini dapat lebih termotivasi untuk membawa unit game digital masuk -rumah. Jika operator Bellagio memperbarui tawarannya untuk Entain, itu tidak akan murah.

Pada harga pasar saat ini, dan dengan asumsi MGM membayar premi ekuitas 20%, grup AS yang lebih besar akan mengendalikan 53% dari perusahaan gabungan setelah merger semua saham, menurut perhitungan Breakingviews, ”lapor Reuters. “Tapi reli 15% yang tidak terjawab untuk Entain akan memberi keseimbangan sebaliknya.”

Intinya: Entain bernilai lebih dari 18 bulan yang lalu dan setiap calon pembeli harus mengakui sebanyak mungkin untuk mendapatkan target ke meja perundingan.

MGM Mungkin Memiliki Keuntungan

MGM — atau pelamar apa pun yang berbasis di AS dalam hal ini — dapat memiliki setidaknya satu hal yang menguntungkannya dalam hal pindah Entain: Dolar AS adalah salah satu mata uang utama dengan kinerja terbaik di dunia, yang berarti kuat terhadap pound Inggris .

Kekuatan greenback relatif terhadap sterling dapat memaksa operator Bellagio untuk meninjau kembali tawaran untuk pemilik Ladbrokes, analis Citi Monique Pollard menulis dalam catatan klien Juli.

Analis percaya bahwa operator Cosmopolitan perlu mengajukan premi yang setidaknya 50% di atas harga saham pemilik Coral saat ini, dan pelamar perlu mendanai sebagian besar penawaran saham. Saham MGM turun 20,68% tahun ini, tetapi lebih tinggi 25,22% selama sebulan terakhir.

Author: Benjamin Ward